Od tego roku trwa ciemna wojna wokół branży półprzewodników.Jeszcze pod koniec listopada kraje UE zgodziły się przeznaczyć ponad 40 miliardów euro na zwiększenie unijnych zdolności produkcyjnych półprzewodników.Plan UE zakłada zwiększenie do 2030 r. udziału w światowej produkcji chipów z obecnych 10% do 20%.
To nie przypadek, że niegdyś królująca w dziedzinie półprzewodników układów scalonych Japonia również nie odważyła się być samotna, kilka dni temu Toyota, Denso, Sony, Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT), Japan Electric (NEC), Softbank, Armor Man, Bank Mitsubishi UFJ wspólnie założył firmę Rapidus zajmującą się przetwarzaniem chipów i planuje osiągnąć masową produkcję chipów poniżej 2 nanometrów w 2027 roku. Jako pierwszy duży układ półprzewodnikowy z obwodem scalonym, Stany Zjednoczone w zakresie kontroli najwyższych punktów technologii chipów są bardziej nieubłagane, zalogowano się W sierpniu tego roku w celu wdrożenia „Chip and Science Act” zostanie przyznana ogromna dotacja na globalne tworzenie wysokiej klasy układów scalonych, półprzewodnikowych układów scalonych, efekt syfonu łańcuchowego, obecnie Samsung i TSMC zdecydowały się na budowę fabryk w Stanach Zjednoczonych , ukierunkowane głównie na technologię chipów poniżej 5 nanometrów.
Konkurencja w zakresie globalizacji chipów ponownie wywołała falę, Chiny nie mogą być tylko widzem.Rzeczywistość jest taka, że z jednej strony chiński przemysł półprzewodników jest w znacznym stopniu tłumiony przez konkurencję, ale także dodatkowo podkreśla znaczenie niezależnej kontroli łańcucha dostaw półprzewodników.Szereg firm brokerskich stwierdziło, że są mocno optymistycznie nastawieni do perspektyw rozwoju lokalnego zastąpienia półprzewodników w ciągu najbliższych kilku lat, co sugeruje, że inwestorzy skupią się na kluczowych obszarach, takich jak sprzęt, materiały i opakowania, a także na testowaniu na ścieżce lokalizacyjnej.
Sprzęt upstream: proces lokalizacji przyspiesza
W obliczu szybkiego rozwoju krajowego przemysłu półprzewodników i podwójnego kierunku polityki krajowej, krajowi producenci sprzętu półprzewodnikowego z jednej strony w dalszym ciągu poszerzają kategorie produktów i stopniowo przełamują monopol zagranicznych producentów;z drugiej strony stale poprawiaj wydajność produktu i stopniowo wnikaj na rynek wysokiej klasy.Chociaż sprzęt półprzewodnikowy przyspieszy proces lokalizacji, ale jego wymiana na rynku krajowym jest wciąż na wczesnym etapie, oczekuje się, że przejdzie przez cykl przemysłowy.
Analityk Pacific Securities Liu Guoqing zwrócił uwagę, że w zależności od rodzaju sprzętu, chociaż sprzęt do debindowania zasadniczo osiągnął lokalizację, ale w CMP, PVD, trawieniu, obróbce cieplnej i innych aspektach wskaźnik lokalizacji jest nadal niski, podczas gdy w fotolitografii , powlekanie sprzętu do rozwoju na tym etapie tylko po to, aby osiągnąć przełom od 0 do 1. Dlatego ogólnie rzecz biorąc, wskaźnik lokalizacji nadal ma więcej miejsca na poprawę, szczególnie w Stanach Zjednoczonych poprzez „Chip and Science Act” i politykę krajową poziomie umożliwiającym zwiększenie inwestycji w dziedzinie półprzewodników, wierzymy, że w temacie „ekspansja na rynku niższego szczebla + wymiana na rynku krajowym” oczekuje się, że krajowi producenci sprzętu przyspieszą wzrost.
Z perspektywy podstaw krajowych spółek notowanych na giełdzie sprzętu półprzewodnikowego, wyniki pierwszych trzech kwartałów 2022 r. branży sprzętu półprzewodnikowego zaczęły przyspieszać wzrost, a całkowity wzrost przychodów branży wyniósł 65% rok do roku;ponadto rentowność branży również stale się poprawia.W pierwszych trzech kwartałach średnia marża zysku netto podlegająca odliczeniu w branży sprzętu półprzewodnikowego wyniosła 19,0%, jak dotąd w 2017 r. tendencja wzrostowa rok do roku jest znacząca;jednocześnie krajowe spółki notowane na giełdzie sprzętu półprzewodnikowego notują ogólnie wysoki wzrost.
Tematem przewodnim jest substytucja importu sprzętu półprzewodnikowego.Yang Shaohui, analityk Everbright Securities, zaleca inwestorom zwrócenie uwagi na producentów sprzętu półprzewodnikowego SMIC, Shengmei Shanghai, North Huachuang, Core Source Micro, Tuojing Technology, Huahai Qingke, Wanye Enterprise, Precision Measurement Electronics, Tianjun Technology, Huaxing Yuanchuang, Crydom , Laser Delonghi i Technologia Lightforce.
Materiały średniego nurtu: wejście w złoty okres rozwoju
W przypadku materiałów półprzewodnikowych, chociaż amerykańska ustawa o chipach zaostrzyła ograniczenia w zaawansowanych obszarach procesów w Chinach, ale Chiny poczyniły bardziej znaczący postęp w dojrzałym sektorze materiałów półprzewodnikowych związanych z procesami, oczekuje się, że przedsiębiorstwa produkujące materiały półprzewodnikowe utworzą pętlę pozytywnego sprzężenia zwrotnego po uzyskaniu ciągłego zamówień, opierając się na zrównoważonym napływie kapitału w celu promowania rozszerzenia istniejących mocy produkcyjnych w zakresie materiałów półprzewodnikowych oraz rozwoju produktów nowej generacji materiałów półprzewodnikowych.
Analityk Guangda Securities Zhao Naidi zwrócił uwagę, że w dobie globalizacji wprowadzenie takich ustaw lub polityk w Stanach Zjednoczonych nie przyczynia się do postępu globalizacji, a raczej przyspiesza rozwój fragmentacji powiązanych branż.Musimy także przyspieszyć, aby wypełnić lukę między Chinami w niektórych kluczowych obszarach a światowym poziomem zaawansowanym.
Obecnie wskaźnik lokalizacji krajowych materiałów do produkcji półprzewodników wynosi około 10%, głównie w zależności od importu.Obecnie Chiny również dokładają wszelkich starań, aby wspierać lokalizację branży szyjek kart, a nasi producenci materiałów półprzewodnikowych przyspieszyli postęp zastępowania lokalizacji.W dziedzinie układów scalonych, przyspieszenia substytucji lokalnej, modernizacji technologii przemysłowych i wsparcia krajowej polityki przemysłowej oraz innego wielokrotnego dobrego wsparcia, oczekuje się, że krajowe firmy produkujące materiały półprzewodnikowe wejdą w złoty okres rozwoju, łańcuch branżowy przedsiębiorstw wysokiej jakości oczekuje się, że przejmie wiodącą rolę w czerpaniu korzyści.
Głównym polem walki o zwiększenie udziału lokalnych materiałów półprzewodnikowych będą nowo wybudowane fabryki płytek.Analityk papierów wartościowych Hu An, Hu Yang, zwrócił uwagę, że obecny okres produkcji nowych głównych fabryk rozpoczął się w latach 2022–2024, oceniając, że okres złotego okna będzie trwał 2–3 lata, kiedy to jest najlepszy czas dla przedsiębiorstw na wymianę materiałów półprzewodnikowych na rynku krajowym .Zaleca się, aby inwestorzy skupili się na materiałach elektrycznych Jingrui, nowym, potężnym materiale, optoelektronice Nanda, technologii Jacques, Jianghua Micro, Juhua, technologii Haohua, Huatech Gas, Shanghai Xinyang itp.
Pakowanie i testowanie na późniejszym etapie łańcucha dostaw: udział w rynku stale rośnie
Pakowanie i testowanie układów scalonych znajduje się na dalszym etapie łańcucha branżowego, który można podzielić na dwa segmenty: pakowanie i testowanie.Zgodnie z trendem rozwoju specjalizacji i podziału pracy w branży układów scalonych, więcej zamówień na pakowanie i testowanie układów scalonych będzie napływać od tradycyjnych producentów IDM, co jest korzystne dla dalszych przedsiębiorstw zajmujących się pakowaniem i testowaniem.
Niektóre źródła branżowe wskazują, że w ostatnich latach krajowi producenci szybko gromadzili zaawansowane technologie opakowaniowe poprzez fuzje i przejęcia, a platforma technologiczna została w zasadzie zsynchronizowana z zagranicznymi producentami, a udział chińskich zaawansowanych opakowań na świecie stopniowo rośnie.Na tle krajowych polityk aktywnie wspierających zaawansowane opakowania, oczekuje się, że w przyszłości tempo rozwoju krajowych zaawansowanych opakowań ulegnie przyspieszeniu.Jednocześnie na tle tarć handlowych między Chinami a USA zapotrzebowanie na krajowe substytuty jest duże, udział krajowych liderów w zakresie opakowań wzrośnie, a krajowi producenci opakowań w dalszym ciągu mają dużą marżę zysku.
Wraz z promocją transferu przemysłu półprzewodników, przewagą w zakresie kosztów zasobów ludzkich i preferencjami podatkowymi, globalne możliwości pakowania układów scalonych stopniowo przenoszą się do regionu Azji i Pacyfiku, a branża utrzymuje stały wzrost.Według danych powiązanych instytucji, łączna stopa wzrostu chińskiego rynku opakowań układów scalonych jest od ponad 10 lat znacznie wyższa niż światowa;dotkniętych epidemią wiele łańcuchów dostaw światowych półprzewodników jest w dalszym ciągu napiętych lub przerwanych podczas epidemii, a podaż w dalszym ciągu jest napięta lub przerwana podczas epidemii, co nakłada się na duży popyt na nowe pojazdy energetyczne na niższym szczeblu łańcucha dostaw, AioT i AR/VR itp., wiele odlewni półprzewodników wykorzystuje duże moce produkcyjne.W oparciu o duże wykorzystanie mocy produkcyjnych i utrzymujące się oczekiwania wysokiego popytu w kontekście epidemii oczekuje się, że nakłady inwestycyjne światowych producentów półprzewodników pozostaną wysokie, a producenci opakowań na niższym szczeblu łańcucha dostaw odniosą w pełni korzyści.
Analityk Dongguan Securities, Liu Menglin, zwrócił uwagę, że Chiny mają silną konkurencyjność na rynku krajowym w zakresie pakowania i testowania i z optymizmem patrzą na poprawę rentowności wynikającą z ciągłego rozwoju zaawansowanych opakowań dla branży w warunkach wysokiego ożywienia w dłuższej perspektywie.Zaleca się zwrócenie uwagi na technologię Changdian, technologię Huatian, mikroelektronikę Tongfu, technologię Jingfang i inne powiązane przedsiębiorstwa.
Przetłumaczone za pomocą www.DeepL.com/Translator (wersja bezpłatna)
Czas publikacji: 17 grudnia 2022 r